ROE

Rentabilidade do Capital Próprio — Return on Equity. O indicador mais importante para quem investe em ações.

O que é o ROE?

O ROE (Return on Equity) mede quanto lucro uma empresa gera por cada euro de capital investido pelos acionistas. É o indicador de rentabilidade mais seguido por investidores.

Em termos simples: se o ROE é 15%, significa que a empresa gerou 15 cêntimos de lucro para cada euro que os acionistas colocaram no negócio.

Fórmula

ROE = (Lucro Líquido / Capital Próprio) × 100

Lucro Líquido — resultado final após todos os custos, juros e impostos
Capital Próprio — valor que pertence aos acionistas (Ativo − Passivo)

Como interpretar o ROE?

ROE	Interpretação
> 20%	Excelente — rentabilidade acima da média do mercado
15% — 20%	Bom — empresas de qualidade, rentabilidade sólida
10% — 15%	Razoável — aceitável, mas há margem para melhoria
5% — 10%	Fraco — rentabilidade reduzida, investigar causas
< 5%	Muito fraco — risco elevado, evitar ou analisar com cuidado

Nota: A interpretação deve sempre comparar com o setor. Bancos e utilities têm ROE naturalmente mais baixos que tecnológicas.

Exemplo prático

Empresa: Jerónimo Martins, 2023

Lucro Líquido: 680 milhões €

Capital Próprio: 3.200 milhões €

ROE = (680 / 3.200) × 100 = 21,3%

Conclusão: ROE excelente. A empresa gera mais de 21 cêntimos de lucro por cada euro dos acionistas.

Cuidados com o ROE

Alavancagem: ROE alto pode ser artificialmente inflacionado por muita dívida. Usar sempre com o ROA.
Volatilidade: Um ano de lucros extraordinários pode distorcer o ROE. Analisar tendência de 3-5 anos.
Setor: Comparar apenas com empresas do mesmo setor. ROE de um banco não é comparável com o de uma tecnológica.
DuPont: Decompor ROE em margem, giro de ativos e alavancagem para entender a origem da rentabilidade.

Quer calcular o ROE de uma empresa?

🧮 Ver fórmula e calcular 📖 Ver no glossário

ROE